皇冠app:NBA队史第一人――骑士、湖人、马刺、勇士都是谁?

2019年年末,美媒曾评出30支球队的球队历史第一人,其中,公牛、骑士、湖人、马刺、勇士的队史第一人分别是乔丹、詹姆斯、魔术师约翰逊、邓肯和库里!但是就我来看,湖人的队史第一人可能选科比更好些!目……

2020年即将进入四季度,西欧等地新一轮新冠肺炎疫情卷土重来令外界对苏醒中的全球经济远景有所担忧,资本市场动荡有所加剧。

现在是入场抄底的机遇吗?全球经济接下来将若何苏醒?交银国际董事总经理、研究部主管洪灏就这一系列问题接受了第一财经记者的专访。

急于入场抄底也许并不是明智的选择

第一财经:科技股最近大幅调整,第二波疫情来势汹汹,大摩说纳指还要跌跨越10%,科技股什么时候可能会见底,衍生品市场的险释放完了吗?有关估值的问题,科技板块并不是最的,像原材料、消费必需品板块的市盈率更高,近期的抛售是苹果、亚马逊逢低买入的机遇吗?

洪灏:整体而言风险应该没有完全释放完。作为投资者,目前市场是50/50的概率,除非对未来的风险事宜,好比美国大选有十足的掌握,急于入场抄底也许并不是明智的选择。

对于估值问题,像原材料、消费品这样的周期性板块崛起主要是反映了外界对经济远景的期,思量到疫情的击终将已往,那么周期股的空间更大。相对而言,科技股在疫情中受到的打击更小,估值上升的空间会受到一定影响。

美联储的最新政策框架并未取消市场疑惑

第一财经:你对美国新一轮刺激法案的远景怎么看,美国总统选举前推出的可能性有多大

洪灏:对于民主党而言,把刺激法案拖到大选后完全可以接受。民主党方面的要求是2.4万亿美元,而共和党只能接受1.5万亿的规模,这样的差距很难杀青共识。

事实上,美国经济数据正在好转,耐用品订单、消费者支出依然在扩张,房地产市场热度很高,唯一不足的可能就是就业市场。从第一轮CARES法案实行情形看,其刺激效果并未完全获得释放。现在就想推出新一轮拯救设计,能否起到预想作用也是未知数。

第一财经:美联储9月利率决议表示,零利率或将保持到2023年,但在引入平均通胀目的后的政策框架形貌并不明晰,若是经济维持现状缓慢苏醒,不泛起显著恶化,是否意味着美联储的政策空间已经用完?

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洪灏:美联储的最新政策框架并未取消市场的疑惑,已往20年,美国的通胀水平基本都难以达到2%的目的。现在美联储依然想要把通胀抬起来,但要做到很不容易。

与美联储一样,为了应对新冠肺炎疫情的打击,全球央行都在“大放水”,虽然可以改善历久通胀下行的预期,但也存在用力过猛的问题。若是通胀未来突然上升,而届时经济并未完全恢复,央行将面临是否加息的被动局面,这可能是潜在的风险。

未来周期股获取分外收益的可能性更大

第一财经:美联储调整政策框架,出于制止因过早收紧货币政策而抹杀经济苏醒的思量。虽然有2018年税改的提振,纵然没有疫情的影响,许多机构此前已经展望美国近两年会陷入衰退,那么未来美国是否会陷入像日本、欧洲低通胀低增进的泥潭?

洪灏:明年上半年美国的经济数据会非常好,这主要是基数低的缘故原由,但之后美国的经济增速会下滑,重新回到前两年低增进的区间。在通胀问题上,思量到货币政策,美国未来1~3年可能会泛起短期超调,但5~10年的通胀远景依然低迷。

第一财经:美国大选效果对美股的影响有多大呢?

洪灏:无论谁上台,美股都市涨。对于美国政府而言,整体政策基调不会泛起很大的改变。对于投资者而言,固然照样需要关注三场大选争执的情形,这将关系到未来四年对一些行业的影响,同时地缘政治风险也值得注意。

第一财经:近阶段西欧经济苏醒的路径并不平衡,制造业苏醒显著,但服务业和就业市场依然面临磨练,接下来四季度到明年的经济远景是怎样的?

洪灏:可以看到近期全球疫情有所频频,虽然新增熏染人数有所反弹,整体的死亡率处于低位,因此只要各方加以重视,对经济的打击将会小于第一轮疫情,现在没有必要过于消极。随着外界对于疫苗的预期不停上升,接下来经济将维持温顺回暖的趋势。

中国经济苏醒现在走在了天下的前线,汽车、钢铁、水泥和房地产行业已经进入苏醒轨道。这有一定的参考性,若是疫情获得有用控制,像顺周期的旅游业、餐饮业的反弹将是很快的。

第一财经:若是疫苗泛起了,超预期苏醒的可能性有多大,与2008年相比,这一次苏醒会有什么差别,市场的机遇将泛起在那里?

洪灏:这次的疫情与金融危机差别,相比之下,与2001年科网股破灭时对比更为合适。疫苗虽然可以提振经济苏醒的动力,但超预期苏醒的可能性不大。

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